Stablecoins E O Futuro Das Criptomoedas

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Stablecoins É O Futuro Das Criptomoedas?

No mundo das criptomoedas, que é extremamente volátil, as inovações aparecem a todo momento. Embora há pouco mais de um ano, nós víamos a corrida do bitcoin gold culminar com milhões de dólares investidos por pessoas que não faziam ideia de como as criptomoedas funcionavam, agora o foco mudou para as stablecoins.

Algumas pessoas acreditam que as stablecoins podem ser o futuro de um sistema monetário descentralizado, outras as veem como uma nova bolha. O interesse em stablecoins entre os entusiastas de criptomoedas aumentou significativamente. O termo stablecoin designa criptomoedas indexadas a moedas “reais” (tipicamente, o dólar).

Ao contrário do bitcoin, ethereum e outros tokens digitais, a volatilidade das stablecoins é bastante baixa. Não é por coincidência que são semelhantes a moedas físicas. De qualquer forma, o objetivo dos criadores das stablecoins era aproximar as criptomoedas e as moedas fiduciárias.

Gráfico mostrando o preço do TrueUSD (TUSD) desde seu lançamento

Embora a maioria das criptomoedas não seja adequada para transações de pagamento padrão devido à sua instabilidade, as stablecoins são o oposto. Graças à sua semelhança com o dinheiro fiat, elas são mais fáceis de entender e mais confiáveis para um consumidor comum. Além disso, os tokens são garantidos por dinheiro real. Exemplo: O número de USD depositado em uma conta bancária pertencente aos criadores de TrueUSD é o mesmo que o número de tokens TUSD emitidos. Pelo menos, teoricamente.

A flutuação de preços de décimos de por cento (até algumas pequenas porcentagens) até agora tem apoiado a visão dos criadores de stablecoins. A estabilidade a longo prazo das stablecoins é alcançada de duas maneiras: IOU e garantia.

IOU stablecoins

Stablecoins reconhecidas como IOU (I Owe You), como True USD e USD Tether, são apoiadas por ativos subjacentes mantidos por uma entidade particular em uma conta bancária. A entidade é geralmente uma organização que cuida da execução da criptomoeda.

Uma clara desvantagem é a ausência de uma verdadeira descentralização. O dinheiro usado como suporte pertence a uma organização específica que pode usá-lo para qualquer finalidade desejada.

Stablecoins garantidas

A verdadeira descentralização de stablecoins é prometida pela manutenção de um suporte financeiro através de contratos inteligentes da Ethereum, ou seja, stablecoins garantidas (como Dai, Gemini Dollar, Basis). Como o IOU, a stablecoin é financiada pela mesma entidade que cuida da sua operação. No entanto, os fundos são “bloqueados” dentro de um contrato e de propriedade desta entidade, que não pode fazer nada com eles.

Todas as ações com os ativos (ou seja, transferência para outra conta) são tomadas com base nas decisões da comunidade de titulares de uma certa stablecoin. A garantia permite a descentralização muito necessária, mas complica o gerenciamento da stablecoin.

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A baixa volatilidade é obtida ao reagir de forma flexível à demanda e oferta. Quando a demanda está crescendo, as organizações emitem novos tokens. Quando a oferta prevalece, eles compram os tokens de volta para aumentar a demanda.

Um exemplo de stablecoin: USD Tether

O USD Tether é uma das primeiras stablecoins criadas com o conceito de blockchain do bitcoin. Foi colocado em circulação pela primeira vez em outubro de 2020 pela Tether Limited, uma empresa ligada à Bitfinex. Atualmente, existem cerca de 1,8 bilhão de tokens circulando no domínio público (o pico foi de 2,5 bilhões).

Devido ao apoio de 1 para 1 do USD, a confiança no Tether depende da confiança dos detentores de tokens na entidade que detém as reservas fiduciárias. No entanto, a empresa ainda não apresentou o relatório de auditoria desejado. Tudo que a Tether Limited mostrou foi uma carta do banco confirmando o saldo em sua conta.

Gráfico que mostra o preço do Tether Dollar (USDT) no último ano

Stablecoins estão em todos os lugares!

Atualmente, mais de 50 stablecoins estão em circulação (ou prontas para serem lançadas). Nem todas prosperam. O NuBits está com dificuldades por causa da taxa negativa de demanda/oferta. Apesar de estar indexada em 1 para 1 com relação ao USD, a taxa utilizada pelas bolsas para negociação é de US$ 0,04 e a tendência de queda continua.

Um exemplo de stablecoin garantida é o Gemini Dollar criado pelos gêmeos Winklevoss. Esta moeda construída com base na blockchain do ethereum apareceu pela primeira vez no mercado em setembro de 2020. Como outras stablecoins, está atrelado ao dólar. A confiança no Gemini decorre principalmente da aprovação e regulamentação do Departamento de Serviços Financeiros de Nova York. Além disso, o Gemini publica relatórios de auditoria financeira periodicamente, que contribuem para a confiabilidade geral dessa stablecoin.

Na virada do ano, está prevista a emissão de novas moedas garantidas. Uma delas é o Basis, que recentemente arrecadou US$ 133 milhões em financiamento.

Ideia vs. realidade: posição de mercado da stablecoin

A principal evidência da “estabilidade volátil” das criptomoedas é a maneira como elas se comportam no mercado:

Criptomoeda Mínimo Máximo Diferença Máx/Mín
USD Tether 0.91 $ 1.11 $ 18 %
True USD 0.97 $ 1.03 $ 6 %
Dai 0.89 $ 1.07 $ 18.37 %
NuBits 0,04 $ 1.4 $ 97.5 %
Gemini Dollar 0.97 $ 1.18 $ 17.8 %

Tabela comparando várias stablecoins

A tabela demonstra que, em termos de preço, o Tether é mais estável que o Dai, mas menor que o True USD. O valor do NuBits, que está com dificuldades para encontrar um equilíbrio entre demanda e oferta, continua caindo.

Você não acha que as coisas estão evoluindo na direção oposta da que deveriam estar seguindo?

Stablecoins populares:

  1. Tether
  2. True USD
  3. Carbon USD
  4. USD Coin
  5. Gemini Dollar
  6. Basis
  7. BitUSD
  8. Dai
  9. Ubitz
  10. Rockz
  11. Vault
  12. Paxos Standard Token (PAX)

Autor

Mais sobre J. Pro

Ao contrário do Stephen (o outro autor), ultimamente eu tenho pensado principalmente nos negócios online. Eu não tinha muito sucesso com dropshipping na Amazon e outras formas de ganhar dinheiro online, e só ganhava algumas centenas de dólares por ano. Mas então, as opções binárias chamaram minha atenção pela sua simplicidade. Agora fico feliz com isso, porque realmente vale a pena. Mais postagens

O que são stablecoins?

Talvez um dos maiores receios do público em relação às criptomoedas seja a volatilidade. Após a ascensão apresentada no fim de 2020 e a subsequente queda, é normal que leigos temam a estabilidade do valor dos criptoativos sem conhecer os fundamentos por trás deles.

Contudo, nem toda criptomoeda do mercado está submetida às variações de valor. As moedas estáveis, ou stablecoins, guardam um valor fixo ditado por um ativo que lhes serve de base. Pode ser uma moeda fiduciária (como o dólar americano), ouro, petróleo, ações de uma empresa – uma stablecoin sempre terá lastro em um ativo.

Mas qual é o propósito?

Uma alternativa às negativas

Não é incomum o surgimento de notícias envolvendo o fechamento de contas de exchanges por bancos. Seja por temor ou por excesso de cautela, faz parte da história das criptomoedas esse tipo de prática: instituições financeiras rejeitam a ideia de servir negócios envolvidos com criptoativos.

Isso impactava diretamente a dinâmica das exchanges, uma vez que não era possível negociar com moedas fiduciárias nas exchanges. Neste cenário, surgiu o conceito de stablecoin, uma criptomoeda pareada com o valor de um ativo representando a posse do usuário da exchange.

O formato mais comum de pareamento de uma stablecoin é a relação 1:1 com uma moeda fiduciária, geralmente o dólar americano. É a garantia que traders possuem sobre guardar uma versão digital de uma moeda fiduciária, quando foi impossibilitado o armazenamento da versão real da mesma moeda.

Uma alternativa à volatilidade

Contudo, desde o surgimento das stablecoins, algumas coisas mudaram. Instituições financeiras como o JP Morgan Chase, líder mundial em serviços financeiros e terceira maior empresa do mundo, começaram a manifestar-se sobre aplicações destas moedas para negociações interbancárias, por exemplo dando origem à JPM Coin . Stablecoins estão sendo até mesmo defendidas no caso de emissão por bancos centrais.

A estabilidade destas moedas digitais passou a ser cobiçada como uma alternativa à volatilidade dos criptoativos, servindo de ponte para a entrada de instituições antes receosas sobre a estabilidade do mercado.

As mais notórias

Talvez a mais conhecida (e mais controversa) stablecoin do mercado seja o token USDT, emitido pela Tether. Sempre envolvido em polêmicas, sendo a mais recente o empréstimo de US$850 milhões à Bitfinex que fez com que o token não seja mais 100% colateralizado por dólares americanos, o USDT surgiu em 2020 e está atualmente entre as 10 maiores criptomoedas do mundo em valor de mercado.

Durante muito tempo, o token reinou absoluto no mercado, contudo, ele apresentou um colapso em outubro de 2020 que abriu espaço para a ascensão de outras stablecoins – ainda que sua dominação sobre o nicho se mantenha.

Uma destas stablecoins que ascendeu durante as dificuldades do USDT foi o TrueUSD (TUSD). Surgido no início de 2020 e emitido pela plataforma TrustToken, o TrueUSD é a 33ª maior criptomoeda do mercado em termos de capitalização e, assim como a Tether, guarda a promessa de ser pareada com o dólar americano em uma proporção 1:1. Seu volume de negociação que, antes do colapso do USDT, dificilmente tocava a zona de US$20 milhões, em abril deste ano atingiu a média de US$94,7 milhões. Dentre as stablecoins que ascenderam no fim de 2020, talvez ela seja a mais promissora competidora do token emitido pela Tether.

Outra stablecoin que conquistou espaço foi a Paxos Standard Token (PAX), emitida pela Paxos. Ocupando a posição de 39ª maior criptomoeda em valor de mercado, ela guarda um importante traço: a companhia responsável pela sua emissão possui uma licença junto ao Departamento de Serviços Financeiros de Nova York para oferecer serviços relacionados a criptoativos.

Em outras palavras, isso quer dizer que a PAX é uma stablecoin pareada com o dólar americano que é “regulamentada” – um status que lhe é útil em diversas situações. Seu volume de negociação, que geralmente ficava na região dos US$20 milhões antes do colapso do USDT, dificilmente fica abaixo de US$50 milhões atualmente.

Mais distante no ranking das maiores criptomoedas, mas igualmente importante, vem o Gemini Dollar. Este token pareado com o dólar americano atualmente é a 110ª maior criptomoeda do mundo, e é emitida pela Gemini, exchange dos gêmeos Winklevoss. Seu volume diário de movimentação, que antes de outubro de 2020 variava entre US$2 milhões e US$5 milhões, atualmente fica na faixa entre US$6 milhões e US$20 milhões – não sendo atípicos os dias em que ela toca os US$100 milhões.

O futuro

O senso de estabilidade apresentado pelas stablecoins com certeza dá margem para discursos como o dos Winklevoss, que afirmaram que elas terão um futuro brilhante. É até mesmo possível que elas impulsionem a adoção das criptomoedas dentre aqueles mais céticos da sociedade, especialmente instituições. O próprio Facebook está planejando uma rede de pagamentos baseada em uma stablecoin, dizem as notícias recentes. Seja como for, as stablecoins já são uma parte do ecossistema dos ativos digitais e, aparentemente, uma parte bem importante.

Entenda o que são Stablecoins

Stablecoins são essencialmente uma criptomoeda com um preço fixo. A idéia por trás delas é que as criptomoedas não podem alcançar a adoção em massa se sofrerem de inflação diária de dois dígitos, e já que as stablecoins não sofrem a mesma volatilidade que as outras criptomoedas, elas podem ser usadas ​​como um meio de pagamento no mundo real.

O Bitcoin é muito criticado porque suas taxas e volatilidade tornam impraticável a compra de uma xícara de café, as stablecoins pretendem solucionar este problema.

No whitepaper do Bitcoin, a visão de Satoshi era criar o “dinheiro digital”, mas o Bitcoin hoje é tratado como uma “reserva de valor”, uma espécie de ouro digital, a criptomoeda raramente é usada como um meio de troca diário.

A criação de uma criptomoeda estável é considerada o programa de convexidade mais alto na criptografia porque o mercado total endereçável é todo o dinheiro do mundo, uma vez que elas pretendem ser um dinheiro digital global livre de leis.

Isso torna o mercado endereçável das stablecoins muito maior do que o Bitcoin.

A maioria das transações com criptomoedas stablecoins acontecem com a TrueUSD (TUSD) e Tether (USDT).

Stablecoins e “dinheiro”

Os projetos de Stablecoin podem ser uma solução global melhor do que o Bitcoin porque oferecem uma solução melhor para a definição de “dinheiro”.

Há menos risco de depreciação, e a teoria é que será um melhor meio de troca devido à menor volatilidade.

A definição de dinheiro baseia-se em três critérios simples:

  1. Reserva de valor : Uma forma de manter um saldo sem depreciação;
  2. Unidade de conta : Um sistema contábil;
  3. Meio de troca : Pode facilitar uma venda com um valor acordado por todas as partes.

Ao pensar em tokens de pagamento (qualquer token onde seu único caso de uso é pagar pelo serviço que sua plataforma específica oferece) faz sentido substituir esse token por uma stablecoin.

Se fosse uma altcoin qualquer, o usuário final teria que se sujeitar a volatilidade de preço.

Como funciona uma stablecoin?

Os especialistas em criptografia e monetária chegaram a um acordo de que há quatro recursos necessários para se criar um caixa digital global sem dinheiro fiat:

  • Estabilidade de preços
  • Escalabilidade
  • Descentralização
  • Privacidade

Existem três abordagens fundamentais para se projetar stablecoins:

1. Emissão centralizada

Uma empresa centralizada mantém dinheiro em uma conta ou cofre e emite tokens que representam esse dinheiro.

Por exemplo, uma empresa mantém dólares em uma conta e emite tokens digitais pareados nos dólares guardados, onde o detentor pode solicitar dólares para seus tokens a qualquer momento.

Esse design é fácil de se conceituar e o valor do total de tokens deve corresponder ao total de dólares guardados.

O problema é que este sistema é caro e lento de se auditar, é preciso haver confiança na terceira parte que está mantendo as reservas; um outro terceiro precisa ser confiável para conduzir uma auditoria – é uma solução centralizada em um ecossistema que está tentando escapar do mundo centralizado.

Dois exemplos de projetos como este são Tether (USDT) e TrueUSD (TUSD).

2. Garantia Suportada

Uma entidade pode travar ativos descentralizados em um contrato inteligente na blockchain e emitir tokens que representam uma reivindicação sobre esses ativos.

Por exemplo, uma carteira de ETH, BTC, XMR e XRP no qual cada token representa uma propriedade proporcional de US $ 1 no valor desses ativos.

Neste projeto, a garantia precisa ser bloqueada quando há excesso da quantidade de moedas paralelas criadas para compensar a volatilidade do ativo subjacente porque os ativos podem perder valor rapidamente; fazendo com que a stablecoin fique sub colateralizada (Exemplo, US $ 150 em Ethereum travados no contrato para sacar US $ 100 em stablecoin).

Este é um projeto interessante porque não é necessária a custódia de terceiros e é transparente, sem a necessidade de uma auditoria, o problema é que a seleção de ativos colaterais é difícil, o que questiona a estabilidade de preços da stablecoin no longo prazo.

Também é ineficiente em termos de capital, devido à necessidade de contabilizar a volatilidade das criptomoedas.

Os projetos que usam esse método são: Bitshares (BTS), Maker (DAI) e Havven (HAV).

3. Ações de senhoriagem

Uma entidade pode usar uma política monetária semelhante ao Sistema da Reserva Federal, que expande e contrai o fornecimento da moeda através de algoritmos para manter o preço estável.

Essas moedas não são apoiadas por outra coisa senão a expectativa de que elas manterão um valor estável.

Uma alocação inicial da stablecoin é criada, você coloca a moeda em um ativo como o dólar, e então o fornecimento da moeda muda de forma algorítmica com as flutuações da demanda.

Este é o método preferido dos acadêmicos porque não há garantias exigidas e é independente de outras moedas, o maior desafio é projetar um algoritmo que expanda e contraia a oferta de forma descentralizada (especialmente para posições curtas).

O maior projeto que usa esse método é Basis, uma stablecoin que arrecadou mais de US $ 130 milhões em fundos. A empresa foi iniciada por uma grande equipe de graduados em ciência da computação que têm experiência em finanças quantitativas e trabalharam no Google.

STABLECOINS:

Veja uma descrição das principais stablecoins do mercado:

TETHER

A stablecoin mais conhecida até hoje é a Tether (USDT).

Tether é atrelado ao dólar americano e é negociado em todas as maiores corretoras de criptomoedas.

O conceito é simples, para cada USDT existente, o Tether afirma deter um dólar americano no banco.

Tether nunca provou realmente que estes dólares existem.

Os últimos auditores (Friedman LLP), contratados para tranqüilizar a todos, encerraram o relacionamento com a Tether, causando uma queda significativa no valor total do mercado de criptomoedas quando a notícia foi divulgada.

TrueUSD (TUSD)

Semelhante ao Tether, este é um token apoiado em dólar que foi implementado com um token ERC20 em sua Trust Token Platform.

A principal diferença em termos de segurança é que eles têm dólares em várias contas como garantia para reduzir o risco do usuário e fornecer proteção para os detentores de token com auditoria regular.

A equipe não tem acesso aos fundos, é controlada pelas empresas fiduciárias terceirizadas.

A plataforma Trust Token também planeja construir outras moedas fiduciárias e tokens garantidos por ativos, por exemplo, Gold, TrueYen, TrueEUR, etc.

A natureza descentralizada do token entra em questão aqui, pois ainda está atrelada a moedas fiduciárias centralizadas.

BASIS

Basis levantou US $ 133 milhões em investimentos privados. Eles planejam usar os mesmos princípios econômicos que os bancos centrais usam atualmente para criar um banco central algorítmico.

Semelhante ao sistema que usamos hoje, os participantes poderão comprar um título de basis quando o preço for inferior a um dólar.

A moeda básis será então destruída para reduzir o suprimento e aumentar o valor da moeda para um dólar.

Se o cenário oposto ocorrer e o valor precisar ser reduzido, a Basis poderá aumentar a oferta.

Sua principal característica é que ela será controlada por algoritmos em vez de um banco central.

Isso exigirá confiança no algoritmo e uma mudança menos radical no sistema atual (que muitos entusiastas da criptografia entraram no espaço para mudar).

Havven (HAV)

A idéia por trás da Havven é ter uma moeda estável totalmente descentralizada que não esteja atrelada a uma moeda fiduciária.

A rede de Havven consiste em dois tokens:

  1. O Haven Token – destina-se a fornecer garantia e seu valor é gerado pelas taxas da rede.
  2. Nomins (a moeda estável) – será apoiado pela garantia do Token Havven. Os participantes precisarão bloquear seus tokens Havven em um contrato inteligente para que sejam emitidos nomins. As taxas de transação dos Nomins retornarão aos detentores dos tokens de Havven como recompensa pelo respaldo ao sistema.

A moeda não está diretamente ligada a uma moeda centralizada.

MakerDao (DAI)

O Dai foi criado para ser atrelado ao dólar americano e apoiado por um ativo.

Para criar e obter Dai, os usuários precisam bloquear seus ativos, por exemplo, ETH, no sistema.

A estabilidade é obtida por taxas de juros dinâmicas e autônomas que reagem às condições emergentes do mercado e alteram as taxas e incentivos para usar o sistema.

O sistema usa um contrato inteligente chamado CDP (Collateralized Debt Position).

Os usuários criam um CDP, o sistema emite o Dai que é gasto pelo usuário.

O usuário então reembolsa o Dai de volta mais uma taxa para recuperar a garantia.

Se o valor do ativo indexado cair, o sistema liquidará o CDP, a fim de manter a integridade da rede e o valor do Dai em relação ao dólar americano.

Veja também: GoMoney, stablecoin brasileira

Stablecoins podem substituir altcoins para um ecossistema mais amigável. Isso fará com que os aplicativos blockchain sejam mais fáceis de usar, pois os usuários não precisam estar sujeitos à volatilidade do mercado.

Elas também permitem que mais saldos sejam mantidos em moedas digitais.

Os governos globais verão essa tendência e ajudarão a pavimentar a estrada por meio de uma legislação favorável.

Existem ideias diferentes pela quantidade de descentralização dentro do protocolo e se a moeda está atrelada a um ativo centralizado.

O que podemos ter certeza é que, a partir das possibilidades que nos foram oferecidas até hoje, haverá uma escolha entre o que os usuários preferem.

Por exemplo, uma corretora mais centralizada pode preferir uma moeda estável centralizada em dólar, como o Tether, uma corretora descentralizada pode preferir uma opção mais descentralizada, como a Havven, que não está atrelada a uma moeda fiduciária.

Também resta saber se essas moedas estáveis ​​serão usadas como reserva de valor ou um verdadeiro meio de troca de bens e serviços.

A queda do mercado de criptomoedas nos últimos meses pode tornar as moedas estáveis ​​uma opção viável para investidores.

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